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港股開市分析周三(27/5/26)

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道指收報50,461.88-118.02+0.233%
標指收報7,519.12+45.65+0.611%
納指收報26,656.18+312.21+1.185%

大市速覽：恒指連日受制牛熊線，半導體獨力撐科指

恒指周二（26日）延續反覆走勢，早段最多跌174點低見25,431點，午後一度反彈至25,768點，收市最終微跌6點報25,599點，連續第三個交易日收低於250天線（現處25,644點）。
科指則在中芯（0981）及華虹（1347）急升帶動下強勢收漲1.59%報4,946點，大市內部結構性分化特徵明顯。
大市全日成交高達3,594.76億元，惟北水淨流出9.67億元，顯示內資於高位有所減倉。
夜期收報25,508點低水91點，今早期指日盤小幅高開0.37%，料在美股科技板塊強勢帶動下有望重新挑戰牛熊線。

宏觀三主線：原油地緣博弈、中美貿易破冰、AI估值重估

① 美伊「邊打邊談」，布油反彈4%逼近百元
美方以「自衛」名義空襲伊朗布雷艇及導彈陣地，伊朗指控此舉「嚴重違反停火協議」並揚言報復；惟國務卿魯比奧同日表示協議文本敲定「仍需數日」，草案內容包括延長停火60天、30天內重開霍爾木茲海峽、解凍120億美元伊方資產。
布倫特原油反彈3.58%至99.58美元/桶，收復周一失地；WTI因美國假期補跌2.81%。
鋁價方面，中東供應中斷已致全球約9%鋁出口受阻，疊加幾內亞因素，LME鋁價創四年新高。
② 美中貿易理事會即將啟動，300億美元非敏感商品關稅下調
美貿易代表格里爾正式宣布將啟動設立美中貿易理事會程序，近期將就符合減稅資格的中國商品徵求公眾意見。框架擬涵蓋雙方各約300億美元「非敏感商品」互降關稅，合計600億美元降稅規模，屬近兩年來兩國貿易關係最實質改善信號。直接利好出口導向型企業及外貿產業鏈板塊，亦有助整體緩解人民幣貶值壓力——CNH最新報6.7852，波動區間極窄。

產業與個股催化
半導體——華為「韜定律」技術路徑疊加美光暴漲雙重催化，華虹（1347）盤中一度飆升21%，收漲10.45%；中芯（0981）收漲5.70%。當前核心技術邏輯為國產先進製程技術突破預期疊加全球AI芯片估值中樞整體上移，板塊短期仍有情緒支撐，惟需警惕高位技術性回調風險。

鋁業/有色——幾內亞計劃6月推出的出口管制政策若嚴格執行，2026年鋁土礦出口上限可能設定為1.5億噸，較2025年實際出口1.83億噸減少3,300萬噸（降幅18%），國內進口將出現明顯缺口，短期對氧化鋁及電解鋁價格形成確定性支撐。

小米集團（1810）Q1營收991億元-10.9%，經調整淨利潤約61億元-43.1%，略勝市場預期。核心業務經營利潤環比增長近2倍，手機×AIoT分部收入793億元，智能手機ASP同比提升8.2%創新高，旗艦化戰略成效顯著。智能電動汽車及AI創新業務經營虧損31億元，仍處於戰略投入期。

名創優品（9896）Q1總營收56.9億元+28.5%，期內利潤12.5億元+199.7%，經調整淨利潤6.3億元+8.1%。全球門店突破8,500家，IP生態戰略與海外擴張持續貢獻增量。

小馬智行（2026）Q1營收3,425萬美元+145%，增長亮眼。惟經營虧損擴大至5,830萬美元，主因業務擴張及研發投入增加。公司上調全年自動駕駛出行服務收入目標至超2025年3.5倍，年末Robotaxi車隊目標超3,500台、覆蓋全球20+城市。

鷹普精密（1286）折讓約13.6%以先舊後新方式配售最多6,000萬股，淨籌約5.39億港元，其中約3.5億將用於墨西哥及中國工廠產能擴充，聚焦AI數據中心相關需求增長，配售價每股9.1元，折讓幅度合理。

遊戲板塊～5月共158款遊戲獲批（國產154款+進口4款），騰訊旗下《追逐卡蕾多》、網易旗下《詭影藏鋒》在列，另三七互娛、莉莉絲、朝夕光年等多家頭部廠商均有產品過審，行業政策環境持續友好。

匯海今日關注
· 業績發布：快手（1024）、石藥集團（1093）、金山軟件（3888）、金山雲（3896）
· 10:00新西蘭央行議息決議

明日預告：美國初領失業金人數、Q1 GDP、4月PCE物價指數、耐用品訂單等均為本周重磅數據窗口

📅匯海財經日曆
5月27日 (星期三)
* 10:00 紐西蘭議息決議

新股IPO
首鋼朗澤(2553)

今日業績
英皇資本(717)、快手(1024)、石藥集團(1093)、金山軟件(3888)、'
金山雲(3896)

今日派息
恆瑞醫藥(1276)

明日派息
中銀香港(2388)、泡泡瑪特(9992)
 

今日除淨
長和(1)、東方海外國際(316)、嘉里建設(683)、長實集團(1113)、
哈爾濱電氣(1133)、周六福(6168)

明日除淨
宏利金融(945)、友邦保險(1299)、春立醫療(1858)、中遠海控(1919)、
中集安瑞科(3899)

半新股解禁
5月24日創新實業(2788)、5月28日海偉股份(9609)
 

上日回購
固生堂(2273) 回購474.52萬元
歸創通橋(2190) 回購930.45萬元
中裕能源(3633) 回購547.96萬元
友邦保險(1299) 回購3.55億元
中國中冶(1618) 回購500.00萬元
騰訊控股(700) 回購5.01億元
京東健康(6618) 回購1.01億元
復星國際(656) 回購1812.27萬元
彩星玩具(869) 回購309.02萬元
中集集團(2039) 回購735.21萬元
華潤燃氣(1193) 回購2577.23萬元
均勝電子(699) 回購147.59萬元
新秀麗(1910) 回購2078.69萬元
海吉亞醫療(6078) 回購349.94萬元
知行科技(1274) 回購191.15萬元
九方智投控股(9636) 回購213.40萬元
映恩生物-B(9606) 回購651.44萬元
赤子城科技(9911) 回購197.58萬元
文遠知行-W(800) 回購424.90萬元
聚水潭(6687) 回購1679.28萬元
維亞生物(1873) 回購97.88萬元
小米集團-W(1810) 回購9999.48萬元
藥明康德(2359) 回購8778.02萬元
綠城服務(2869) 回購196.30萬元
敏華控股(1999) 回購717.08萬元
第七大道(797) 回購130.73萬元
首程控股(697) 回購310.45萬元
蒙牛乳業(2319) 回購500.24萬元
京東物流(2618) 回購3186.94萬元
安德利果汁(2218) 回購1992.18萬元
長風藥業(2652) 回購135.44萬元
中國三江化工(2198) 回購824.92萬元
崑崙能源(135) 回購432.12萬元
雲跡(2670) 回購325.51萬元
KEEP(3650) 回購130.27萬元
周六福(6168) 回購499.85萬元
網易雲音樂(9899) 回購1500.00萬元
連連數字(2598) 回購117.07萬元
貝殼-W(2423) 回購1499.78萬元
小菜園(999) 回購160.70萬元
遇見小面(2408) 回購140.49萬元

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