倫敦白銀–白銀踏入技術性調整階段

倫敦白銀價格走勢相較於黃金更為明確,且波動性顯著更高,這反映出市場在經歷大幅上漲後已進入技術性調整階段。白銀價格自歷史高位已累計回撤約47%,從技術分析角度看,通常呈現出速度更快、波動更劇烈的特徵,與上漲階段的節奏形成鮮明對比。
當前價格運行於63至90美元區間,鑒於整體走勢處於調整階段,反彈阻力計算,利用早前高位121水平到上周五低位64美元下跌波段的50%反彈位92.85美元,其次是93.6及95.9美元等可被視為潛在的結構性沽空機會。更高阻力關注0.618反彈位99美元,預計在缺乏重大基本面利好驅動下,有效突破此位置的難度較大。

周線圖顯示價格正測試4及9周均線阻力,若未來1至2周成功形成交叉點,將強化下跌信號,下望25周均線59.2美元及50周均線46.9美元。而4天均線阻力位於80.6美元,25天及9天均線分別位於90及92.4美元,構成反彈壓力帶。下方若失守100天均線,下一支撐將下探200天50美元及250天均線46.5美元,這三條均線於2023年至今沒有失守,但去年升幅過急後走勢傾向調整向下測試這些均線亦屬正常。另外從早前121水平調整上落形成一個下向形態,其阻力支持分別為78及56美元。

短線操作區間關注76至82美元,本周預估早段波幅74.4至79.8美元。重要阻力參考84.9及91.8美元,支撐參考70.9及63.8美元,乃至60.3美元,極端情況下或試探56.8美元。貴金屬市場波動劇烈,期權策略可有效管理風險,尤其於白銀市場高波動環境中。

另一方面金銀比已經從低位出現反彈,所以上周黃金相對白銀持穩。目前阻力位於75及82水準,支持位為60及54水準。當前白銀調整幅度深、速度急,策略上可考慮於反彈時優先沽空白銀,而急跌後吸納則宜選擇黃金。市場焦點已由黃金轉向白銀,當普遍觀點仍看漲白銀時,調整或未結束;當市場轉向看跌時,底部可能臨近。

儘管短期面臨調整,黃金與白銀中長期仍有再創新高的潛力,但需時間消化早前漲幅並重新蓄勢。調整期長短不定,可能以年計算。關鍵支撐如中國已連續15個月增持,這將為下一輪升勢奠定基礎。策略上,投資者需保持耐心,等待市場整固完成,並關注關鍵技術位的突破信號再順勢操作。

倫敦白銀2月9日至13日預測波幅:
阻力 79.8 – 84.9 – 91.8 – 98.9 – 106.1 – 113.1
支持 74.4 – 70.9 – 63.8 – 60.3 – 56.8 – 49.8
    
倫敦白銀2月9日:
預測早段波幅:77.1 – 79.8
阻力 82.1 – 84.8 – 86.4 – 88.4
支持 74.4 – 72.4 – 70.8 – 68.1

iShares Silver Trust白銀持有量:
2月2日–16,546.59噸
2月3日–16,437.70噸
2月4日–16,370.05噸
2月5日–16,247.45噸
2月6日–16,191.09噸

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