XAU 倫敦黃金–黃金四千關口上方爭持，關注今晚兩點美聯儲議息

倫敦黃金本周以來持續偏軟，至今又來到4000關口上方附近。儘管避險情緒有所升溫，但原油價格上漲引發市場對通脹壓力的擔憂，這又限制了黃金的上行空間。

今晚市場焦點集中在美聯儲即將公佈的貨幣政策決定。市場普遍預計，美聯儲將在本次會議上維持利率不變，但投資者仍密切關注政策聲明中有關通脹、就業以及未來利率路徑的表述。市場目前預計9月利率調整概率約為76%。

黃金當前走勢體現出避險需求與高利率壓力之間的博弈。中東局勢升級理論上有利於黃金上漲，但油價反彈帶來的通脹擔憂強化了市場對高利率環境持續時間的預期，使黃金短期承壓。 未來黃金方向仍取決於三大因素：中東風險是否進一步擴大、美聯儲政策信號是否轉向寬鬆，以及美元走勢變化。如果地緣風險持續發酵，同時美聯儲釋放更加溫和的政策傾向，黃金仍具備重新上漲的潛力；但若通脹壓力因能源價格上漲而重新升溫，市場可能繼續推遲寬鬆預期，黃金或面臨階段性調整壓力。整體來看，黃金長期避險邏輯仍然存在，但短期價格波動將明顯受到利率預期影響。

技術圖表所見，金價呈現三級背馳結構，雖然近日嘗試向上突破25天均線，但收盤未能站穩其上方，顯示上方壓力猶存。後市若能再度攻克目前位於4064的25天線，下一級關鍵阻力將指向50天均線所在的4202美元。另外，金價整體仍處於自三月起形成的敏感三角形態內反覆拉鋸，形態頂部參考點在4091美元，下邊則錨定3944美元。上方更密集的阻力區集中於4116美元及4134美元，而下方支撐可先看至3938美元附近。從周線角度審視，9周均線阻力位於4130美元，而50周均線壓力在4348美元，100周均線在3658美元構成深層防線。

近期雙底反彈結構顯示，金價在1倍延伸位置位於4103美元，短線支撐參考0.382回撤位4028美元。一旦順利突破上述阻力，便有機會挑戰4141美元，進而測試4178美元及4299美元。而若從本月雙頂形態的調整來看，下方支持需留意4018美元及3989美元，較遠支撐則在3897美元。

短線阻力位預計在4037及4051，下一級關注4064美元，較大支撐預估為4107以至4177美元。初步支撐預估在3994及3981，下一級參考3968及3898，其後留意3828美元。
    
倫敦黃金7月29日：  
預測早段波幅：3994 – 4037
阻力 4051 – 4064 – 4107 – 4177  
支持 3981 – 3968 – 3898 – 3828
    
SPDR Gold Trust黃金持有量：
7月20日–1,003.59噸
7月21日–1,005.87噸
7月22日–1,007.87噸
7月23日–1,009.3噸
7月24日–1,009.3噸
7月27日–1,009.3噸
7月28日–1,008.73噸

7月28日上午定盤價：4037.7
7月28日下午定盤價：4022.2
 

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