倫敦黃金–沃什鷹派信號攪動市場，黃金傾向先抑後揚

美聯儲主席沃什上週五在傑克遜霍爾全球央行年會上的講話成為主導金融市場的核心變量。沃什明確表示，若無法確信通脹正明確且快速回落至2%目標，美聯儲「還有工作要做」。此番表態較此前新聞發佈會更為清晰，亦明顯偏向鷹派，被市場解讀為迄今最接近承認可能進一步加息的信號。他強調在勞動力市場依然穩定、通脹仍處高位、金融條件未見明顯緊縮的環境下，物價穩定應是當前首要關注。沃什同時澄清，此次講話並非前瞻指引，也未透露加息時間表，但重申2%通脹目標「明確且固定不變」，通脹預期必須受到密切關注，確保其不失錨是美聯儲的職責。他亦提到美聯儲需要「盡可能未經過濾」的市場信號來制定合適政策，但未直接評論財政部干預債市的行為。

沃什講話後，市場迅速加大對9月加息的押注。利率期貨顯示，9月加息概率自約40%急升至約60%，帶動美元指數大幅走高，一度觸及99.71的兩週高位，主要非美貨幣普遍回吐。

本週市場焦點將轉向多項重要經濟數據及央行議息。美國8月採購經理指數、ISM指數、ADP私營就業報告將陸續公佈，最為關鍵的為週五出爐的8月非農就業報告。中國及歐洲等主要經濟體的PMI亦將於本週發佈。此外，新西蘭央行及加拿大央行將於週三公佈議息結果，市場預計新西蘭央行將加息0.25%，加拿大央行則維持利率不變。

貴金屬則明顯受壓，倫敦黃金上週二曾高見每盎司4696.83美元，為3個多月高位，惟週五急速回落至4445.5美元，最終收報4455.11美元，自周內高位計算回撤超過250美元。

走勢方面，倫敦黃金週線圖上的下降通道尚未突破，金價仍於通道內運行。後市需在收盤時站上通道頂部4571美元以上，才具備進一步上行動力，其後可測試1倍擴展位4734美元，企穩後方有望挑戰1.618倍擴展位5224美元。長線而言金價仍傾向偏強，但需先經歷小幅回調整理，調整幅度越深，後續反彈空間亦越大。

由於上週五出現明顯回落，日線圖亦呈現背馳並跌破上升趨向線，短線支撐先看0.382回調位4417美元，進一步為0.5回調位4331美元及0.618回調位4244美元。同時25週均線4435美元及25天均線4341美元為重要參考，而4321美元作為此前多重阻力突破後轉化的支撐亦值得關注。

本週金價早段預計在4421至4513美元之間運行，上方阻力參考4548及4581/4613美元，下方支撐參考4329及4294/4261美元。

綜合而言，沃什的鷹派言論重新強化了市場對美聯儲短期內進一步收緊政策的預期，美元反彈與貴金屬回調令風險資產波動加劇。若就業數據持續強勁，加息預期可能進一步升溫，貴金屬及非美貨幣或繼續受壓；反之若數據轉弱，市場對緊縮路徑的定價則有修正空間，金銀價格有望企穩反彈。
    
倫敦黃金8月31日至9月4日預測波幅：
阻力 4513 – 4547 – 4581 – 4673
支持 4421 – 4329 – 4261 – 4137

倫敦黃金8月31日：  
預測早段波幅：4429 – 4497
阻力 4523 – 4548 – 4614
支持 4363 – 4337 – 4311
    
SPDR Gold Trust黃金持有量：
8月24日–1,049.49噸
8月25日–1,048.35噸
8月26日–1,045.50噸
8月27日–1,046.64噸
8月28日–1,042.36噸

8月28日上午定盤價：4602
8月28日下午定盤價：4562.75

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