XAU 倫敦黃金–黃金相比白銀呈更強韌性，4000關口多空爭奪

《華爾街日報》報導稱，美國副總統萬斯致信伊朗方面，試圖重啟和平談判；伊朗外長也公開表示，仍在與調解方磋商重開霍爾木茲海峽的“七日計畫”，並強調並未放棄外交途徑。與此同時，俄羅斯煉油廠加工量反彈的消息，也部分緩解了供應緊張的預期。不過，地緣政治風險遠未消散。美軍運輸機向以色列運送防空與攔截導彈、中東最高指揮官向特朗普彙報對伊軍事選項、胡塞武裝襲擊與霍爾木茲海峽相關的緊張局勢，亦令市場保持警剔。一旦中東局勢再度升級並推高油價，通脹預期與避險情緒可能同時升溫，對黃金造成進一步打壓。

倫敦黃金週四再復走低，至周五早盤更再度下破4000美元關口，逼近上周五低位3975美元。美國通脹居高不下強化了美聯儲加息預期，打壓金價表現；縱使美元繼續出現調整。週四公佈，美國9月PCE環比上漲0.5%，高於8月的0.3%；同比漲幅則從3.4%升至3.6%。作為美聯儲最關注的通脹指標，這一結果表明，價格壓力在季末再度升溫，尤其是汽油和其他商品價格的上漲，推高了整體讀數。此外，美國經濟第三季度環比年率增長3.4%，高於市場預期的3.2%，也是一年來最快增速。根據CME FedWatch工具，市場目前預計美聯儲在12月會議加息25個基點的概率約為75%。雖然這一概率較當天早些時候的約83%有所回落，但整體仍處於高位。

倫敦黃金本周先升後回跌，周三高位觸及4082美元，受制於9天平均線及下降趨向線，前者目前位於4050美元，後者位於4066美元，只有金價後市可升破此區，才有著初步的回穩跡象。其後關鍵阻力位為25天均線4116美元，可視為扭轉近期弱勢的又一佐證。反觀，金價向下則有機會探試上周低位3975，在本周一段近百元的反彈後，若然下破此區，則有機會以技術後抽的姿態延續弱勢。下方支持0.786回撤位3951美元及3907美元，100周均線支持位為3870美元；若以8月高位及10月低位計算調整延伸浪，首個支持位可參考0.382倍延伸位3977美元，其後為0.5倍的3901美元、0.618倍的3828美元，以及0.786倍的3721美元。

短線阻力位留意4009及4029美元，下一級阻力預料在4041美元，其後指向4051及4071。支持位參考3988及3977美元，較大支持料為3964，進一步下試則會看至3933以至3903美元。

黃金暫見尚可守住上周低位，白銀則已跌見年內新低，可見雖然同樣處於跌勢，但黃金此趟更具抗跌力，而金銀已升至76上方，爲2025年12月以來首次。今年以來，金銀比已累計上漲超過11%。
    
倫敦黃金10月30日：
預測早段波幅：3988 – 4009
阻力 4029 – 4041 – 4051 – 4071
支持 3977 – 3964 – 3933 – 3903

SPDR Gold Trust黃金持有量：
10月19日–1,058.47噸
10月20日–1,060.18噸
10月21日–1,057.62噸
10月22日–1,045.64噸
10月23日–1,041.65噸
10月26日–1,040.80噸
10月27日–1,041.65噸
10月28日–1,043.36噸
10月29日–1,041.08噸

10月29日上午定盤價：4026.8
10月29日下午定盤價：4026.3

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