倫敦黃金 – 黃金波動幅度收窄，下試敏感三角底部

上周美伊相互襲擊導致霍爾木茲海峽航運受阻，地緣風險驟然升溫。美國通脹趨緩、零售溫和增長，令市場降低對美聯儲加息的預期，美元徘徊在近一個月低點。但油價飆升約12%，重新點燃通脹憂慮，強化利率在較高水準維持更長時間的預期。多位美聯儲官員接連釋放鷹派信號，主席洛根呼籲加息，副主席傑斐遜暗示通脹若無改善將支持加息，施密德強調通脹黏性仍是政策重點。目前交易員預計9月加息概率約為53%。本周焦點在周五的PMI數據，歐洲央行則於周四公佈議息決議。

倫敦黃金上週市場低開低走，金價周初僅觸及每盎司4103.6美元後便一路回軟，週五更一度低見3959.8美元，最終週末收報4017.3美元。金價目前正在測試一個敏感三角形的底部支撐，而該底部恰好與去年11月初的低點區域吻合。同時自5月至今，金價沒有觸及九周均線阻力位於4239美元，顯示中期反彈動能不足；短期來看，四周均線在4100美元水平構成壓制，整體走勢仍處於下降通道底部延伸的格局當中。當中9天均線與一條關鍵下降趨向線重疊，在4059美元形成強阻力，而25天均線則高企於4109美元，進一步鞏固了上方的壓力區間。

針對本輪自高位回調的幅度，若以黃金分割率來衡量，0.382的回吐位在3944美元，50%的回吐位在3507美元，而0.618的深度回調則指向3067美元。值得注意的是，若將時間跨度拉長至兩年週期進行計算，調整50%的目標位在3953美元，與短期0.382的3944美元形成重疊支撐區；調整0.618的目標則為3618美元。市場普遍認為，只有當調整充分到位後，金價才具備重返上升軌道的動能。這通常意味著，一輪急劇且快速的波動才能徹底洗清浮籌，完成底部的構築。此外基於雙頂形態的量度跌幅計算，下方支撐可延伸至0.382水平對應的3816美元乃至3769美元。

就短期交投而言，上週低點3959美元是首要防守位。下行風險點上，0.618的支撐在3913美元，0.786在3840美元，若極端行情出現，一倍量度跌幅目標位於3748美元。透過三角形態進行測算，金價短期震盪的上下限分別為4059美元及3984美元。上方均線阻力密集分佈於4023美元及4058美元；若以雙底型態反彈計算，0.5的反彈幅度在4042美元，一倍的目標則為4103美元。一旦金價能有效向上突破，將打開挑戰4178美元乃至4235美元的空間。即市的盤中支持與阻力可先行參考4001美元及4034至4078美元的區間。

整體而言，近期黃金走勢最顯著的特徵是波動幅度較以往持續收窄，呈現典型的區間上落市格局。有鑑於此，持有8月期權的投資者可考慮先行平倉以管理時間值損耗。展望本週預計早段波動範圍將局限在3944美元至4059美元之間，上行阻力可參考4089美元及4168至4241美元區域，下方支持則位於3881美元及3737美元    
倫敦黃金7月20日至7月24日預測波幅：
阻力 4024 – 4057 – 4089 – 4168 – 4241
支持 3984 – 3947 – 3913 – 3881 – 3809
    
倫敦黃金7月20日：  
預測早段波幅：4004 – 4027
阻力 4049 – 4068 – 4133  
支持 3994 – 3984 – 3941
    
SPDR Gold Trust黃金持有量：
7月13日–1,002.45噸
7月14日–1,004.5噸
7月15日–1,001.88噸
7月16日–1,001.88噸
7月17日–999.02噸

7月17日上午定盤價：3998.8
7月17日下午定盤價：3995.35
 

有問題?  聯絡我們專業分析團隊