倫敦黃金–黃金處於三角末端，延續反撲行情

上週四公佈的美國6月非農就業報告表現遠遜預期，新增就業崗位僅5.7萬個，大幅低於市場預估的11萬個；失業率雖報4.2%，略低於預期的4.3%，但也未能掩蓋就業市場降溫的現實。資料公佈後美元顯著回落，黃金則大幅反彈。與此同時，根據CME FedWatch Tool，市場對美聯儲在9月會議上加息的概率預期已降至約45%。不過，投資者並未完全放棄鷹派押注，因美聯儲主席沃什在葡萄牙辛特拉歐洲央行論壇上的言論仍保留緊縮基調。沃什週三表示，當前美國通脹水準依然過高，美聯儲的優先事項是確保物價穩定，並稱將“開闢一條新的政策路徑”，但未進一步闡明細節，亦回避了有關7月是否加息的提問，重申不會對利率政策提供前瞻性指引。

本周市場焦點將轉向週一公佈的美國6月服務業採購經理指數，以及週三發佈的美聯儲6月FOMC會議紀要。由於會議聲明已刪除前瞻指引，且沃什未給出利率預測，交易員將著重從紀要中尋找其是否支持未來數月加息的線索。此外，紐西蘭央行將於週三公佈貨幣政策決定，紐西蘭隔夜指數掉期市場顯示本次會議加息25個基點的概率高達80%，未來至明年2月的另外兩次同等幅度加息也幾乎被完全定價。週四中國將發佈6月CPI與PPI資料，亦值得關注。

世界黃金協會上周發佈的《2026年全球黃金市場年中展望》指出，經歷年初以來的波動後，黃金正步入下半年關鍵節點，其表現將受地緣政治、利率環境及投資者情緒等多重不確定性因素的共同牽引。協會的黃金估值框架顯示，黃金將繼續充當全球宏觀經濟的晴雨錶，其需求反映的是全球消費者、投資者和機構的綜合行為，而非單一本土因素的驅動。

倫敦黃金上周初未能企穩於每盎司4089美元，隨即先跌後升，周初交投於3943至4086美元區間。7月1日週三起走勢出現轉折，一度高見4115美元，週四進一步站穩在4123美元之上，週五沖高至4195美元，最終收報4176.9美元。

自6月下跌後，金價於7月伊始展開反彈。長線均線範圍介於3583至4525美元之間。今年3月初以來，金價受地緣局勢影響上下震盪，形成三角形整理形態，目前已運行至形態末端，上月雖一度低見3942美元，但月線收市仍守住形態之內。當前三角形上下軌分別位於4231/4261美元及4081/3961美元。下降通道本周阻力參考4288美元，通道支持則參考3944及3838美元。

利用近期雙頂形態計算，上方阻力在4213美元及4247美元，支持位於4128及4061美元水準；以雙底形態計算反彈，上方阻力為4196.8及4257美元，下方重要支持在本月分界線4124及3994美元，若失守金價或再度轉弱。

綜合預估，本周初金價或在4054至4177美元之間運行，若能早段企穩4177美元之上，金價有望逐步偏強，嘗試上探4245乃至4323美元。上方均線參考位於4221及4277美元，更遠處阻力為4403美元。預計本周早段波幅介於4123至4303/4374美元，支持參考4051及3961美元。
    
倫敦黃金7月6日至7月10日預測波幅：
阻力 4213 – 4303 – 4339 – 4374
支持 4123 – 4088 – 4051 – 3961

倫敦黃金7月6日：
預測早段波幅：4167 – 4191 
阻力 4213 – 4228 – 4241 – 4278
支持 4154 – 4139 – 4118 – 4094

SPDR Gold Trust黃金持有量：
6月29日–1,005.80噸
6月30日–1,005.08噸
7月1日–1,005.36噸
7月2日–1,001.37噸
7月3日–1,001.37噸

7月3日上午定盤價：4171.25
7月3日下午定盤價：4164.15        

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