倫敦黃金–黃金繼續收窄橫行，焦點直指美聯儲議息

全球金融市場正式進入「央行超級周」。市場焦點依次落在周三美聯儲議息決議、周四英倫銀行決議，以及周五日本央行決議。與此同時，美國最新PPI與CPI數據、能源價格回升，以及特朗普再度施壓降息，令政策預期與政治博弈交織，成為本周黃金、白銀與主要匯市定價的核心背景。

美國通脹數據方面，8月生產者物價指數PPI環比上漲0.4%，7月讀數修正為上漲0.1%，整體數據在一定程度上表明美國潛在通脹壓力略有回升，部分原因是能源成本上漲。消費者物價指數CPI進一步強化了美聯儲本周加息的預期，8月整體CPI環比上漲0.4%，與預期一致，高於7月0.1%的增幅；同比漲幅維持3.4%不變，同樣符合市場預估；剔除波動較大的食品與能源價格後，核心CPI環比上漲0.3%，高於0.2%的預期值與前值；核心CPI同比則由2.5%回落至2.4%，與預期相符。據CME FedWatch工具顯示，交易員預計美聯儲本周加息可能性約為87%，這一預期使金價上行空間受到明顯限制。

美聯儲主席沃什此前在傑克遜霍爾的講話中進一步強化了鷹派措辭，儘管他並未明確暗示即將在下次會議上加息。特朗普再次要求美聯儲降息，並稱美國擁有全球最低的利率；但在通脹壓力與能源成本回升的背景下，市場並未跟隨這一政治喊話，反而加大對本周加息的押注。沃什可能希望避免成為特朗普攻擊的目標，尤其是在11月中期選舉之前，因此其溝通需要在政策獨立性與政治壓力之間取得平衡。

其他央行方面，日本央行委員近幾個月對通脹超調的擔憂日益加劇，但總裁植田和男一直不願明確暗示更快的加息步伐；投資者已計入周五加息25個基點的概率約為75%，並預計此後到2027年底還將再加息75個基點。英倫銀行周四預料維持利率不變，但央行委員會成員之間估計存在嚴重分歧。

經濟數據方面，周三公布的美國8月零售銷售報告將受到關注，以觀察零售支出是否連續第二個月下降；其他還包括周四的住房數據以及周五的工業生產數據。

倫敦黃金上周初高試至每盎司4442.96美元，上周四挫跌，周五受美國通脹數據影響一度低見4293.49美元，周末收報4349.08美元。目前金價繼續收窄橫行，波幅收窄至4297至4507美元範圍內。中期來看，金價仍在下降通道內，主要阻力在4481美元，下方支撐點位於3951美元及3794美元。

過去一周走勢一直受壓於9天均線，並且在25天均線之下運行，目前位置分別為4383美元及4447美元。根據最近兩個高點計算調整浪，下方可能延伸至4303美元及4281美元；若下方50天均線4269美元失守，則有機會下探4254及4185美元。

短線金價傾向測試4331及4314美元，也可關注前周低點4291美元及4259美元。倘若能夠反彈，上行阻力較明顯的在4379/4393美元及4407美元乃至4433美元；一旦能穩住在4407美元之上，可有機會短期內轉勢，再次挑戰4478或4521美元。總結而言，早段估計在4294美元至4404美元之間運行，阻力參考4424及4508美元，支持參考4274及4209美元。
    
倫敦黃金9月14日至18日預測波幅：
阻力 4358 – 4391 – 4423 – 4464 – 4508
支持 4317 – 4274 – 4241 – 4209 – 4134    

倫敦黃金9月14日：  
預測早段波幅：4321 – 4374 
阻力 4403 – 4431 – 4457 
支持 4294 – 4267 – 4239

SPDR Gold Trust黃金持有量：
9月7日–美國假期
9月8日–1,050.63噸
9月9日–1,050.63噸
9月10日–1,050.28噸
9月11日–1,047.43噸

9月11日上午定盤價：4342.45
9月11日下午定盤價：4386.25

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