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港股開市分析周四(12/3/26)
紐約期油反彈4.5%
美國對中歐等16國發起301調查

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道指收報47,417.27-289.24-0.606%
標指收報6,775.80-5.68-0.084%
納指收報22,716.16+19.03+0.084%

上日分析
恒指昨低開152點後，早段最多曾升189點高見26149點，午後沽壓出現，一度最多倒跌140點低見25819點，收市報25898點跌61點。
國指跌0.07%報8704點；
科指跌0.11%報5054點。
大市全日成交2544.81億元，北水淨流入34.48億元。
寧德時代(3750)升9%，報599.5元，為升幅最大藍籌。

恒指夜市期指收報25756點跌64點，低水143點，成交20871張。
人民幣靠穩，美元兌離岸人民幣(CNH)收報6.87652。

重點新聞
伊朗新任最高領袖穆傑塔巴據報在美以空襲中受傷。

紐約期油收報87.25美元，升4.55%。今早曾高見94.3美元📈

國際能源署(IEA)聲明稱，成員國一致同意從應急儲備中向市場釋放4億桶原油，規模為史上最大，以應對「中東戰爭導致的石油市場干擾」。

美國能源部長賴特周三表示，他認為霍爾木茲海峽的船隻通行「預計將在未來幾周內」恢復

美國貿易代表辦公室宣布，根據《1974年貿易法》第301條，對中國和歐盟等16個貿易夥伴啟動貿易調查，為徵收新關稅鋪路。

全國人大會議今日下午3時在人民大會堂舉行閉幕會，表決關於政府工作報告的決議草案，表決關於國民經濟和社會發展第十五個五年規劃綱要的決議草案。

工信部下屬平台再次警示OpenClaw 安全風險。

關注焦點
3月12日 (星期四)
美國一周初領失業金人數 (20：30)
美國1月新屋動工 (20：30)
美國1月貿易數據 (20：30)

3月13日 (星期五)
美國第四季GDP數據 (20：30)
美國1月耐用品訂單 (20：30)
美國1月PCE物價指數 (20：30)
密歇根大學3月消費者信心指數 (22：00)

個股消息
內地媒體引述消息指，理想汽車(2015)董事長兼首席執行官李想近期正在考慮回購公司股份，購回比例及總額等仍在討論中。

國泰航空(293)去年盈利按年增長9.51%。行政總裁林紹波表示，會即將公布調整客運乘客燃油附加費。    

小米集團(1810)於社交平台稱，小米YU7汽車於2月銷量逾2萬輛，至20196輛，連續6個月蟬聯第一。然而，較1月份銷量37869輛，跌逾46.67%

內地媒體報道，百度(9888)在北京百度科技園區舉行首場「龍蝦」市集活動，吸引近近千名用戶到場排隊，現場由數十名百度工程師一對一為用戶提供雲端OpenClaw免費安裝服務

裕元(551)去年賺3.81億元美元，按年下跌2.89%，每股盈利23.76仙，派末期息0.9港元

內地媒體《經濟觀察報》引述知情人士報道，今年春節前後，富力地產(2777)董事長李思廉在一次出境時被攔截。

正在停牌的毛記葵涌(1716)，其控股股東Blackpaper(黑紙)在本月5日收市後與Brave Steed Legacy Limited(BSLL)簽署股份轉讓協議。

天潤雲(2167)發盈喜，預期去年度淨利潤介乎5500萬至6500萬元人民幣，顯著增長約60%至90%。

健康160(2656)在數字醫療健康解決方案業務方面取得進展，全年與82家二級甲等及以上公立醫院　達成「160AI醫院」運營合作，較2024年　按年增長超過7.2倍。

印刷電路板(PCB)製造商廣合科技(1989)今天起至下周二招股，每股招股價不高於71.88元，集資最多33.06億元。一手100股，入場費7260.49元。

新股IPO
廣合科技(1989)

今日業績
九龍倉集團(4)
太古A(19)
港鐵公司(66)
東方海外國際(316)
太古地產(1972)
理想汽車(2015)
維昇藥業(2561)

今日除淨
滙豐控股(5)
信和置業(83)

明日除淨
網易(9999)

半新股解禁
3月16日禾賽(2525)
3月19日勁方醫藥(2595)

上日回購
小米集團-W(1810)
回購9999.36萬元
醫渡科技(2158)
回購812.48萬元
心動公司(2400)
回購496.94萬元
名創優品(9896)
回購190.45萬元
網易雲音樂(9899)
回購1499.96萬元
百勝中國(9987)
回購772.16萬元

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(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)

華潤啤酒(291.HK)三月報告

從長線投資角度來看，華潤啤酒（291.HK）目前的股價明顯低於其內在價值。根據折現現金流（DCF）模型推算，在加權平均資本成本（WACC）約 8.3% 及永續增長率 2.5% 的假設下，公司的每股合理價值約為 HKD 35，相較於目前股價 HKD 26.4，存在約 32.6% 的潛在上升空間，估值具備顯著修復潛力。

公司核心業務展現穩健的現金流與防禦性特質，使其在宏觀經濟波動環境下，仍能維持優秀的自由現金流轉換能力。此外，與同業相比，目前華潤啤酒的 EV/EBITDA 及 P/E 等估值倍數略低於行業平均水平，反映市場對其短期增長動能及消費環境仍持相對審慎態度。

展望未來，若啤酒高端化策略持續推進，並配合有效的成本控制措施，實際經營表現有望優於市場預期，從而帶動估值逐步修復。綜合而言，當前股價已在一定程度上反映保守情境，風險回報比具吸引力，適合納入長線投資組合的核心持倉。

仍需留意的風險包括：消費復甦步伐不如預期，以及原材料價格波動可能對盈利能力帶來的影響。整體來看，現價水平具備良好的長線投資價值，適合作為組合中的核心配置標的之一。

本文並非單純的分析報告，更是基於個人持倉的信念分享。我相信，只有自己先深信並投入目標，才有底氣推薦給別人。

當然，市場變化莫測，我亦設有個人風險管理機制（例如股價偏離買入成本超過特定幅度、或基本面出現變化時執行止蝕），持倉會因應風險收益比動態調整，恕無法逐一通知。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)

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